주당순자산가치/콘탱고/백워데이션

주당순자산가치(NAV: Net Asset Value)는 펀드의 순자산총액을 총발행주식수로 나누어 계산합니다. 즉, NAV는 펀드의 가치를 말해줍니다.

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주당순자산가치(NAV) = 순자산총액 ÷ 총발행주식수

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한국증권전산은 ETF의 주가 외에 주당순자산가치, 즉 NAV를 10초 단위로 공시하고 있습니다. 따라서 ETF 가격은 보통 주당순자산가치 근처에서 형성되는 것이 정상입니다. 하지만 시장참여자들의 투자심리에 따라 주가 추가상승이 예상되면 주가가 NAV보다 높게 형성되기도 하고(고평가), 주가 추가하락이 예상되면 주가가 NAV보다 낮게 형성되기도 합니다(저평가).

강세장일 대는 선물가격이 코스피200보다 높기도 하고(*콘탱고), 약세장일 때는 낮기도 한(*백워데이션)것과 동일한 원리입니다. 일반적으로 주가가 주당순자산가치 이하에서 형성되는 것이 보통입니다.

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*콘탱고(Contango)

흔히 정상시장이라고 하며, 선물가격이 현물가격보다 높은 경우를 말합니다. 선물가격은 이자, 보관료, 보혐료 등이 들기 대문에 현물보다 높은 것이 정상입니다.

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*백워데이션(Backwardation)

흔히 비정상시장이라고 하며, 선물가격이 현물가격보다 낮은 경우를 말합니다. 앞으로 현물가격이 하락할 것으로 예상될 대 나타납니다.

 

 

 

 

[출처: ETF투자무작정따라하기/길벗출판/윤재수지음/2020.02.14]_ETF관련 기초 상식을 쌓아가기 좋은 책